随着3月进出口(kǒu)数(shù)据(jù)的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数(shù)据(jù)来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月18概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续14吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一定(dìng)程度上可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场(chǎng)面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加(jiā)上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国(guó)际(jì)需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会(huì)受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉(sù)记(jì)者，相较于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在(zài)重心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出(chū)口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国(guó)内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段(duàn)性(xìng)的行情(qíng)产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移(yí)会(huì)相对明(míng)显。

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