投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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