北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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