踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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