金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)<什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型/strong>

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。