芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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