北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资(zī)中国(guó)是没(méi)有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜(yí)的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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