本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(s分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗uǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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