大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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