近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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