海通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向(x1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBiàng)下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)维持(chí)较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气(qì)度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于(yú)储能的快速发展。

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