财(cái)联社(shè)4月29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙县城一套(tào)房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人(rén)望而(ér)却步的(de)无(wú)奈现实。近日，北京、河(hé)北、浙江(jiāng)、四(sì)川(chuān)等(děng)多地医保部门发布公告，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗服务(wù)收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理(lǐ)措施，单(dān)颗(kē)种植牙的价格降低一(yī)半左右(yòu)。网友直呼：再(zài)也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作(zuò)中，也看(kàn)到不少患者延迟了种牙计划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华口腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采(cǎi)后的种植牙(yá)将为(wèi)更多患者减轻医(yī)疗负(fù)担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植体系统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每(měi)年可节约患者(zhě)费用40亿元(yuán)左右(yòu)。随着(zhe)医疗服务价格相关(guān)规定(dìng)出台，三级(jí)公立医院常规种植牙医(yī)疗服(fú)务价格为(wèi)单(dān)颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流行病学(xué)调查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人(rén)当(dāng)中(zhōng)有86％存在(zài)牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北京(jīng)民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机(jī)构在(zài)4月(yuè)1日即开始(shǐ)了(le)“集采(cǎi)价”的种植牙促(cù)销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并(bìng)表示“降价(jià)不降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务价格项目4月1日(rì)正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体等(děng)集采价格落地(dì)执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增(zēng)长，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院(yuàn)副(fù)院长、副(fù)主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的靴(xuē)子(zi)落地，种植牙(yá)行(xíng)业是(shì)否会再度(dù)站(zhàn)上风口？“预计(jì)未来国内的种植(zhí)牙(yá)数(shù)量，有望从(cóng)目(mù)前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方周末记者(zhě)，他(tā)认为(wèi)这个目标或许一年后(hòu)就能实现。而(ér)对于起步较晚(wǎn)的国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压力也是(shì)机会。一位国(guó)产种植(zhí)牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽管国(guó)产品(pǐn)牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次(cì)集采后很(hěn)难快速放(fàng)量(liàng)或实现“国(guó)产替(tì)代(dài)”。但对于临床应用时间(jiān)短、案例少的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙来说，整个(gè)种植牙市场规(guī)模(mó)的扩大，将有(yǒu)助于企(qǐ)业积累更(gèng)多的临床应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研(yán)发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙(yá)纳(nà)入(rù)集(jí)采带动国内耗材需求(qiú)爆增(zēng) 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化和支付(fù)能力提(tí)高，近年来(lái)种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业(yè)链(liàn)中包括上游(yóu)设备和耗材企业(yè)：种(zhǒng)植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补(bǔ)类(lèi)如正海(hǎi)生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重组断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及他们(men)的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器械(xiè)经(jīng)销商：松佰牙科(kē)等(děng)；下游(yóu)为口腔医(yī)疗机构如通策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日发布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采(cǎi)降价后，其渗(shèn)透率有望得到(dào)快速提升，同(tóng)时加速国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设备需求释(shì)放。中游(yóu)设备(bèi)美亚光电(diàn)、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备龙(lóng)头(tóu)。种(zhǒng)植牙(yá)渗(shèn)透率提升(shēng)，民(mín)营医院(yuàn)和(hé)诊(zhěn)所的(de)设备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营(yíng)市(shì)场。口腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里(lǐ)，牙(yá)科一直都被(bèi)投资者视为坡(pō)长雪厚的黄金赛道(dào)，蝴蝶会采蜜吗ong>关于牙科的纯(chún)正(zhèng)上市公司只有通策(cè)医疗这(zhè)一家。也正是因为如此，自通(tōng)策(cè)医疗借(jiè)壳(ké)上市以(yǐ)来，其(qí)便一直备受资金(jīn)的追(zhuī)捧，被投资(zī)者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势(shì)一路下行，前年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿(yì)元市(shì)值，而不到2年的时间内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来(lái)看(kàn)，种植(zhí)业(yè)务位列通策医疗(liáo)五大业务板块(kuài)增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业(yè)务(wù)是不(bù)可或缺的市(shì)场。业内(nèi)人(rén)士透露，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被集采，通(tōng)策医疗的盈利能力很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激烈竞(jìng)争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构失(shī)去(qù)了此前(qián)集(jí)团采购优势(shì)，与公立医院及其他民营(yíng)口(kǒu)腔机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价(jià)势在(zài)必行，这也将影响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的问(wèn)题是，怎(zěn)么能把这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞争(zhēng)来自参与集(jí)采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙(yá)，一(yī)要有覆(fù)盖(gài)面足够(gòu)广的口腔机构，二得有(yǒu)足够(gòu)多(duō)的医护(hù)人员。“种植牙放量一(yī)直是其(qí)所期(qī)待的一件事(shì)。”3月23日，通策(cè)医疗董秘(mì)处的回(huí)复直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的财报中(zhōng)提及——医护人(rén)才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁(níng)口2022年上半年营收增长3％，净利润下(xià)降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力(lì)成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润。通策医疗2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提到，为(wèi)“后(hòu)集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲(pú)公(gōng)英医(yī)院(yuàn)在最(zuì)短(duǎn)的时间(jiān)成为当地第一的(de)口腔医院。值得(dé)注(zhù)意的是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而(ér)如今，目前来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上半年蒲公(gōng)英分院贡献收入1.71亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提(tí)到，这几年(nián)相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前(qián)种植牙渗透率低，随着价(jià)格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有望形成规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通(tōng)策(cè)医疗2022年底在机构调研时的观点。一位(wèi)长(zhǎng)期关注(zhù)消费医(yī)疗的行业人士(shì)分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接下来激烈(liè)的种植(zhí)牙(yá)市场(chǎng)，也没有绝(jué)对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未(wèi)来种植牙也(yě)会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利(lì)业务(wù)。因为这一部分对医生的技术要求(qiú)并(bìng)没有那(nà)么高，主(zhǔ)要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有(yǒu)的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争(zhēng)会比较(jiào)激(jī)烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集(jí)采(cǎi)消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在(zài)集采消息出来(lái)之前，民(mín)营口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价(jià)格战的原因，自己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其实已经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者如(rú)是说到。目(mù)前，很多民(mín)营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及人工费用等，其实利润不算高(gāo)。有医疗(liáo)投资机构(gòu)工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都处于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话(huà)破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐(lè)观的预测，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于(yú)改善型(xíng)医疗(liáo)需求的种植(zhí)牙(yá)，将会成为百姓(xìng)们的(de)基(jī)本需求——几(jǐ)十(shí)亿颗失(shī)牙的市场会(huì)打(dǎ)开(kāi)。这几乎奠定了一(yī)个(gè)薄利多销的局面(miàn)。但这并不是(shì)在所有牙(yá)科诊所都会(huì)发生的局面。当(dāng)耗材价(jià)格下降后，牙医(yī)利(lì)益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部分(fēn)诊(zhěn)所里，医生收入(rù)是和耗材挂(guà)钩的。这和骨科心(xīn)脏支架(jià)集采的影响类似，医生的工作量加大不(bù)说，收入会减(jiǎn)少。”业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示最担心的是到底能不(bù)能(néng)以价换量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但最终没有多(duō)销，经(jīng)营可能难(nán)以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中，最适合独(dú)立(lì)执业的(de)。即便(biàn)在改(gǎi)革开(kāi)放之前，全国各地的(de)个(gè)体牙(yá)医(yī)也不在少(shǎo)数(shù)。国家卫(wèi)生统计年(nián)鉴显示蝴蝶会采蜜吗(shì)，2020年全(quán)国民营(yíng)口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊(zhěn)所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多(duō)家，提供的口(kǒu)腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营(yíng)口腔医(yī)院(yuàn)或诊所的一大特点(diǎn)就(jiù)是连锁率(lǜ)特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙科诊(zhěn)所都是“个体(tǐ)户”。牙科(kē)特别依赖医生(shēng)的个(gè)人能力，牙医独立执业会比其他(tā)专科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在(zài)上(shàng)游(yóu)的厂家，到了终端诊所，利(lì)润空间很微(wēi)薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增(zēng)长，薄利了之(zhī)后又没多销，就形(xíng)成了一(yī)个(gè)悖论。当收入(rù)不足以支(zhī)撑过高的运(yùn)营成本时(shí)，一些诊所不得不关停退市(shì)。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重要的是提高公众对(duì)口(kǒu)腔(qiāng)卫生(shēng)的关注意(yì)识(shí)。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的(de)时候每个人(rén)都有20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业内人(rén)士(shì)如是说。

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