在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有个(gè)跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续(xù)受(shòu)到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格波(bō)动(dòng)较大(dà)。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热(rè)情(qíng)在风险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)，让(ràng)价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产(chǎn)品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数(shù)正常走势(shì)和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年(nián)初(chū)以来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超(chāo)越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受(shòu)多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪国际(jì)资(zī)本回流(liú)日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改革公(gōng)司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下(xià)，2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪预计(jì)部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市等(děng)，推动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受(shòu)到资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)回调，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济发(fā)展动(dòng)能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性新兴(xīng)产业的创业(yè)板持续受益于政策(cè)红利(lì)，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只产品净流(liú)出资金也(yě)有1个(gè)亿(yì)以上(shàng)。

　　拉2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行业的资(zī)金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复(fù)苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结构性机会(huì)，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)建议继续关(guān)注资金合力最强的人工智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济复苏(sū)趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消(xiāo)费等(děng)领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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