五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年(nián)以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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