美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长行委员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是(shì)与美(měi)国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青(qīng)价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期(qī)，当前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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