近日，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行(xíng)调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果十二生肖中张牙舞爪是哪些动物6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果文化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的(de)是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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