衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shò猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好u)伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好

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