本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的(de)化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗nián)，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)流量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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