金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至(z10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱hì)5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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