金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别n>所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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