投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者勿必和务必的区别，务必是什么意思呀，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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