今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂京东是谁的老板是谁商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领京东是谁的老板是谁域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收京东是谁的老板是谁益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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