近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(zào)、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热点(diǎn)题(tí)材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关(guān)注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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