芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。<a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸strong>2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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