券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗lì)排(pái)名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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