公募(mù)基(jī)金一(yī)季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了我国最穷的5个城市，哪一个省最穷高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)的规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(z我国最穷的5个城市，哪一个省最穷hōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lá我国最穷的5个城市，哪一个省最穷n)起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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