分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品(pǐn)合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资管(guǎn)新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面的能(néng)力(lì)水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接(jiē)受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金规模(mó)较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成立(lì)风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)实施风(fēng)险处置。