5月以来，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即(jí)5月25日(rì)主要指数(shù)更是创(chuàng)出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分(fēn)别(bié)激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也(yě)持(chí)续增(zēng)长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增(zēng)幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩(jì)来(lái)看(kàn)，截至5月(yuè)26日，仍有超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调(diào)，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生科(kē)技指(zhǐ)数(shù)在同日创下(xià)年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分析系受多个因素影响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏(sū)斜(xié)率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和(hé)弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带来的债务(wù)违(wéi)约风险也对市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分内地互联(lián)网以及新(xīn)经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了(le)制造设(shè)备(bèi)管制措施，加大了市场对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪(xù)偏(piān)弱(ruò)，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经(jīng)理(lǐ)张昳泓(hóng)认为(wèi)，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面(miàn)的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去年(nián)防(fáng)疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较高的(de)预(yù)期，“从(cóng)春节前(qián)后的复苏情况，我们确(què)实看(kàn)到(dào)由于线下场(chǎng)景的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了比(bǐ)较(jiào)好的(de)恢复。而(ér)进(jìn)入(rù)4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季(jì)度(dù)环比有(yǒu)所减弱，这也使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复(fù)苏预期开始修正，整体盈利(lì)端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们(men)预(yù)期(qī)中国(guó)经(jīng)济向上，美国(guó)经济(jì)进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的(de)状态变化还是(shì)需要更(gèng)长时(shí)间，但(dàn)大概率还是会发生的，在(zài)这个过程中(zhōng)的波折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比(bǐ)，并看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧(ōu)美银(yín)行业(yè)危机影响和(hé)主要经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着国内外流动性(xìng)压力(lì)持(chí)续缓解(jiě)，未(wèi)来港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到(dào)改善，结合当前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生(shēng)科技以及港股创新(xīn)药等(děng)，若未来市(shì)场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金(jīn闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投(tóu)分(fēn)散参(cān)与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的(de)细分赛道(dào)，或许(xǔ)更(gèng)符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能(néng)有(yǒu)望成为全球(qiú)投资(zī)的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市(shì)的表(biǎo)现(xiàn)，未来人(rén)工(gōng)智能(néng)应用或(huò)利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的疗(liáo)法(fǎ)和创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为目(mù)前我国经济(jì)总量数据回(huí)暖，国(guó)内(nèi)经济长远发展的确定性增强，居民可支(zhī)配收入(rù)增(zēng)加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是以机构和外资为主导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较大(dà)影响。在当前流(liú)动性持续承压(yā)和较弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关(guān)注(zhù)高稳定性且具(jù)备估值性价比(bǐ)的标的。