本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心(x圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗īn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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