今年以(yǐ)来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计(jì)，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国(guó)南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突(tū)发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对(duì)政策一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和(hé)算法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现(xiàn)一定的调(diào)整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式(shì)生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有较(jiào)好成(chéng)长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背(bèi)景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿(yuàn)提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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