全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后到你一次之后de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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