财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cú小明王是谁的后代 小明王是男是女n)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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