美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型(xíng)的科(kē)技(jì)以及(jí)生物医(yī)学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他(tā)们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美(měi)国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别(bié)的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油(yóu)基(jī)本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需(xū)其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在写照的意思 写照是什么词性于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综写照的意思 写照是什么词性合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能(néng)会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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