总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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