金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也(yě)有所保留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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