金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面，工业(yè)硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压(yā)力和地缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮动(dòng)的(de)跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在(zài)70美元处仍有(yǒu)强力支撑，六月(yuè)有上行动力。年(nián)初以来原油价格(gé)在金融压力和(hé)地缘支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多(duō)空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应。短期来(lái)看，在(zài)月初(chū)金融(róng)事(shì)件冲击下，五月(yuè)可能处于(yú)震荡周期中的(de)偏弱(ruò)阶段。但在下方70美(měi)元(yuán)处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思路为(wèi)主。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，六月(yuè)进(jìn)入地缘(yuán)和金融事件(jiàn)交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均有可能给油价提供阶段上(shàng)行(xíng)动力(lì)。长期(qī)来看，支撑(chēng)和压力共存局面(miàn)或将维持(chí)。今(jīn)年可能(néng)整体处于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全(quán)年(nián)暂时(shí)维持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空 持(chí)仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在(zài)现货，目前来看现(xiàn)货降价的趋(qū)势并未(wèi)企稳的迹象(xiàng)。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本(běn)周(zhōu)的库存呈国v是不是国5，国v与国vl的区别现双累(lèi)，可见当(dāng)下持货意愿已经在(zài)低谷，现货价格预(yù)计持(chí)续松(sōng)动。除此之外，丰(fēng)成(chéng)17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车，可见当下的检修(xiū)周(zhōu)期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到港(gǎng)了5万吨纯碱，也是(shì)预(yù)期(qī)外(wài)，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间。因此(cǐ)当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋势进一(yī)步延续(xù)，后续(xù)需(xū)要(yào)检修的集中兑现才(cái)能扭转(国v是不是国5，国v与国vl的区别: #ff0000; line-height: 24px;'>国v是不是国5，国v与国vl的区别zhuǎn)供(gōng)需(xū)，而去库对价格的传导也不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱(jiǎn)投产预期(qī)下，现货偏松，预期(qī)过(guò)剩，从利润(rùn)角度就是要走向成本以下，何时投产只是节(jié)奏上的扰动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下(xià)滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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