总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(ji当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍ān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍g)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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