近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

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　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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