北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之(zhī体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèn体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？g)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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