今年(n对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场将在(zài)波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基(jī)金(jīn)的(de)港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的(de)港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持(chí)情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业(yè)风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加(jiā)大(dà)对(duì)政策优化下(xià)的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代(dài)表行(xíng)业(yè)为互(hù)联网和先进(jìn)制(zhì)造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出(chū)算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年(nián)有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)仍(réng)将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物(wù)行业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(xíng)业和(hé)板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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