5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么yǐ)有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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