随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货高级分析(xī)师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡(héng)的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的(de)份(fèn)额，都(dōu)是带(dài)动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球(qiú)高位(wèi)之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市(shì)场预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。”在(zài)方正中期期(qī)货分析(xī)师(shī)魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱刚结婚是不是会天天做出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去年(nián)高基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一(yī)部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的(de)出(chū)口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这(zhè)将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海外的(de)生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(刚结婚是不是会天天做gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情(qíng)绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数据(jù)超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下(xià)移会相对明(míng)显。

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