今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节wù)上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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