大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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