本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(rén300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋g)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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