自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产能(nén毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗g)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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