今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特(t49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数è)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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