市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单科创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设(sh观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单è)立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工(gōng)具的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多(duō)的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带来(lái)更多(duō)的增(zēng)量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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