今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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