5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看(k利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗àn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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